北玥集團公司積極布局AI領(lǐng)域，北玥作為微軟核心合作伙伴落地多項基于OpenAI的產(chǎn)品和解決方案。AI大模型是今年的技術(shù)和行業(yè)熱點(diǎn)，也為天津北玥公司抓住技術(shù)浪潮布局并切入更多的新行業(yè)和新業(yè)務(wù)應用提供了更多的商業(yè)機會(huì )。北玥因為公司與微軟一直保持緊密的合作，所以早些時(shí)候公司就在A(yíng)I大模型方面做了一些預判和預研。具體業(yè)務(wù)布局和進(jìn)展方面，展開(kāi)來(lái)看：（1）與國內外大模型廠(chǎng)商如微軟、百度、華為、阿里、科大訊飛等展開(kāi)生態(tài)及技術(shù)合作，布局和落地AIGC應用場(chǎng)景解決方案。如公司作為微軟的核心合作伙伴獲得了較多的技術(shù)支持和協(xié)同，已經(jīng)在國內多個(gè)客戶(hù)落地了基于OpenAI的辦公自動(dòng)化、智能機器人等場(chǎng)景的產(chǎn)品和解決方案的交付與實(shí)施，同時(shí)也在持續開(kāi)發(fā)和豐富更多基于OpenAI的智能應用；國內廠(chǎng)商合作方面，博彥是百度文心一言第一批的生態(tài)伙伴，也與阿里通義千問(wèn)、華為盤(pán)古、訊飛星火等AI大模型建立了深入的合作關(guān)系。此外，公司與上海交通大學(xué)展開(kāi)產(chǎn)學(xué)研合作，共建人工智能研究中心，持續強化公司在A(yíng)I方面的技術(shù)和產(chǎn)品能力。（2）業(yè)務(wù)落地方面，在金融領(lǐng)域，已自研發(fā)布AI銀行合規管理相關(guān)產(chǎn)品（外規內化）并在部分銀行客戶(hù)試點(diǎn)應用，也通過(guò)與銀行客戶(hù)、信托資管客戶(hù)推進(jìn)聯(lián)合創(chuàng )新研發(fā)項目的形式，打磨并形成更多應用解決方案；在編程領(lǐng)域，已使用大模型形成輕量化的代碼生成應用產(chǎn)品，已在內部應用開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)中進(jìn)行試應用；近期，公司中標某科技園區智能客服應用落地項目；另外，公司計劃2023年底前發(fā)布AI綜合智能應用平臺?？偟膩?lái)說(shuō)，基于在上述不同場(chǎng)景中的嘗試和客戶(hù)應用落地實(shí)踐，公司正在形成自身的AI產(chǎn)品和解決方案體系，為未來(lái)新行業(yè)和新業(yè)務(wù)布局提供更豐富的技術(shù)和產(chǎn)品能力支撐。我們認為，目前人工智能行業(yè)正在高速發(fā)展階段，公司作為微軟的核心合作伙伴獲得了較多的技術(shù)支持和協(xié)同，這使得公司已經(jīng)取得了一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，同時(shí)，公司在落地基于OpenAI的辦公自動(dòng)化、智能機器人等場(chǎng)景的產(chǎn)品和解決方案的過(guò)程中，積累了大量實(shí)際的實(shí)施和交付經(jīng)驗，為公司未來(lái)高速發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎。
加大金融行業(yè)信創(chuàng )業(yè)務(wù)拓展和布局，積極探索AI落地金融。金融信創(chuàng )方面，基于在數據服務(wù)、云服務(wù)和IT服務(wù)等方面積累的技術(shù)和業(yè)務(wù)能力，公司已經(jīng)和正在為多家銀行客戶(hù)提供數據庫遷移、應用遷移等實(shí)施工作以及相關(guān)系統開(kāi)發(fā)和服務(wù)；另外，公司今年已組建專(zhuān)門(mén)的行業(yè)信創(chuàng )業(yè)務(wù)團隊，一方面通過(guò)生態(tài)合作、自有產(chǎn)品適配、聯(lián)合解決方案等多種方式強化信創(chuàng )業(yè)務(wù)能力，另一方面也在積極拓展更多的行業(yè)信創(chuàng )業(yè)務(wù)機會(huì )。人工智能方面，雖然ChatGPT由于監管的限制無(wú)法在國內的金融行業(yè)使用，但整個(gè)金融行業(yè)，尤其是銀行業(yè)，對于這樣的新技術(shù)保持高度關(guān)注，也堅信此技術(shù)能夠在未來(lái)的生產(chǎn)過(guò)程中帶來(lái)比較多的好處。公司目前與銀行客戶(hù)主要通過(guò)聯(lián)合聯(lián)創(chuàng )的方式，來(lái)為客戶(hù)搭建模型運行、模型調優(yōu)的結構，其中會(huì )涉及為客戶(hù)提供軟硬件、數據標準化以及一些算力搭建方案的支持，并在此基礎上就客戶(hù)的具體業(yè)務(wù)應用場(chǎng)景開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品和解決方案。目前的合作包括一些低代碼的開(kāi)發(fā)、自動(dòng)化測試、內部資料的智能檢索和管理等，也包括監管合規相關(guān)的產(chǎn)品，都取得了一定成果。整體來(lái)看，AI在金融行業(yè)的應用落地今年還處于布局和探索中，有少量業(yè)務(wù)落地，但真正的大體量應用預計還需要一個(gè)過(guò)程。我們認為，公司目前在金融信創(chuàng )領(lǐng)域仍然在不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)擴展和布局，并在積極探索人工智能技術(shù)在金融領(lǐng)域的應用，未來(lái)金融行業(yè)業(yè)務(wù)有望繼續維持較高的增長(cháng)速度。
盈利預測與投資建議：我們認為，公司目前在人工智能領(lǐng)域已經(jīng)積累了較為深厚的發(fā)展經(jīng)驗，尤其是公司作為微軟的核心合作伙伴，有望獲得微軟在人工智能領(lǐng)域的技術(shù)支持和協(xié)同，為公司未來(lái)在該領(lǐng)域的發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎。同時(shí)，公司仍然在積極探索金融信創(chuàng )領(lǐng)域，該領(lǐng)域業(yè)務(wù)有望維持較高的增長(cháng)速度。我們預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為3.32/4.36/5.72億元（此前為4.04/5.23/6.67億元），EPS分別為0.56/0.74/0.97元（此前為0.68/0.88/1.13元），給予2024年P(guān)E 25倍，目標價(jià)18.43元（原目標價(jià)17.08元，2023年25x PE，+8%），維持“優(yōu)于大市”評級。