上周前半程，煤炭市場(chǎng)不樂(lè )觀(guān)，北方港口庫存創(chuàng )新高；加上新一期神華下水煤的降價(jià)，促使貿易商出貨意愿不斷提高。但終端需求低迷，且壓價(jià)力度加大，實(shí)際成交很少；多重利空因素疊加，市場(chǎng)信心出現崩塌，煤價(jià)大幅下跌。上周五開(kāi)始，隨著(zhù)氣溫的升高，沿海電廠(chǎng)日耗回升，較去年同期高出40萬(wàn)噸；疊加現貨價(jià)格已低于進(jìn)口煤，且接近長(cháng)協(xié)價(jià)后，貿易商抵抗情緒升溫，市場(chǎng)利空因素逐漸減弱，港口煤價(jià)止跌轉穩。
本周，華南和福建等地氣溫回升明顯，最高氣溫升至34攝氏度，民用電負荷稍有拉高，沿海八省電廠(chǎng)日耗恢復至210萬(wàn)噸左右。但長(cháng)協(xié)及進(jìn)口煤很好的補充了終端電廠(chǎng)庫存，加之社會(huì )存煤偏高，電廠(chǎng)庫存壓力未顯露，采購依然消極。環(huán)渤海港口除了國投曹妃甸以外，其余港口下錨船繼續保持低位。前期國內煤價(jià)上演崩盤(pán)式大跌，疊加臨近煤炭自燃期，部分貿易商著(zhù)急出手，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒依舊彌漫，多數終端用戶(hù)保持觀(guān)望，不急于增加采購數量。天氣逐漸轉熱，居民用電負荷還將繼續提升；而煤價(jià)已跌至長(cháng)協(xié)附近，市場(chǎng)詢(xún)貨增多，煤價(jià)出現企穩跡象，帶動(dòng)少許剛需采購釋放，對煤價(jià)有一定支撐作用。數據顯示，1-4月份，南方來(lái)水偏枯，雖有降雨出現，但五月份的降水量同比依然負增長(cháng)。值得注意的是，雖然云南有降雨，但對旱情緩解有限；截止目前，全省大部分地區仍無(wú)有效降雨，水電仍受影響。
隨著(zhù)國內煤價(jià)的持續下跌，港口市場(chǎng)價(jià)格與中長(cháng)期長(cháng)協(xié)價(jià)差價(jià)逐步縮小，進(jìn)口煤相較于國內煤價(jià)暫無(wú)優(yōu)勢，存在小幅倒掛現象。本周，港口市場(chǎng)情緒尚可，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)問(wèn)價(jià)有所增多，部分貿易商開(kāi)始挺價(jià)，港口煤價(jià)出現小幅探漲。筆者預計，此輪煤價(jià)漲幅有限，一是手里有蒙煤、熱煤的貿易商仍著(zhù)急出貨，繼續接受低價(jià)，進(jìn)行交易。二是終端電廠(chǎng)庫存過(guò)高，其中，重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤可以覆蓋夏季的前半程。雖然有部分中小戶(hù)積極詢(xún)貨，但零星采購無(wú)法助推煤價(jià)長(cháng)時(shí)間上漲，預計此輪采購很快結束，煤價(jià)仍面臨下跌可能。三是經(jīng)濟及工業(yè)生產(chǎn)回升較預期緩慢，終端電廠(chǎng)日耗上升遲緩，且日耗不穩定。四是進(jìn)口煤的強勢沖擊，水電等清潔能源進(jìn)一步發(fā)力。在市場(chǎng)競爭激烈的大環(huán)境下，進(jìn)口煤存在繼續降價(jià)促銷(xiāo)的可能。